大灣區(qū)金融互聯(lián)互通“交叉點(diǎn)”　“前海模式”打造金融創(chuàng)新高地

去年9月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《全面深化前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)改革開放方案》（簡稱《前海方案》）正式發(fā)布。

一年來，前海在制度創(chuàng)新、深港合作、產(chǎn)業(yè)集聚、城區(qū)建設(shè)等領(lǐng)域蓄力沉淀，漸成厚積薄發(fā)勢態(tài)。與此同時(shí)，在頂層框架內(nèi)，前海也在探索，進(jìn)一步激發(fā)金融與資本市場的“高地”潛力路徑。

其中，大灣區(qū)金融融合發(fā)展加速，深港通、債券通、跨境理財(cái)通三大“金融通”范圍不斷擴(kuò)展，ETF通、私募基金通等亦陸續(xù)起步。就在9月2日，前海管理局聯(lián)合香港財(cái)庫局聯(lián)合發(fā)布支持前海風(fēng)投創(chuàng)投發(fā)展十八條措施，獲得業(yè)界熱烈反響。

目前，前海正將積極開展QFLP、QDIE、WFOE PFM試點(diǎn)工作，同時(shí)進(jìn)一步促進(jìn)深港風(fēng)投創(chuàng)投聯(lián)動發(fā)展，服務(wù)深港科技創(chuàng)新合作，助力粵港澳大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心建設(shè)。具有“引資助項(xiàng)的服務(wù)員”、“開放創(chuàng)新的聯(lián)絡(luò)員”和“聯(lián)合會商的程序員”三重身份的前海，正在奮力為跨境投資提供更大便利，深化金融與資本市場的聯(lián)通。

“前海模式”打造金融創(chuàng)新高地

前海是粵港澳大灣區(qū)的探路者。2010年8月，國務(wù)院批復(fù)同意《前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)總體發(fā)展規(guī)劃》，明確把前海建設(shè)成為粵港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)創(chuàng)新合作示范區(qū)。

十余年來，前?！耙粡埌准垙牧汩_始”，走出了一條“依托香港、服務(wù)內(nèi)地、面向世界”、實(shí)現(xiàn)超常規(guī)跨越式高質(zhì)量發(fā)展之路，形成了“前海模式”。

去年9月發(fā)布的《前海方案》要求，培育以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向的金融業(yè)態(tài)，積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融產(chǎn)品和金融監(jiān)管創(chuàng)新，為消費(fèi)、投資、貿(mào)易、科技創(chuàng)新等提供全方位、多層次的金融服務(wù)。

圍繞支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，前海金融業(yè)創(chuàng)新頻出實(shí)招。例如，針對疫情對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，微眾銀行首創(chuàng)了基于人工智能技術(shù)和衛(wèi)星數(shù)據(jù)的疫情下宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測平臺，從全國層面、區(qū)域?qū)用婧托袠I(yè)層面進(jìn)行有效的數(shù)據(jù)挖掘、分析、預(yù)測，解決了卡脖子的數(shù)據(jù)獲取和分析難題，為進(jìn)一步精準(zhǔn)的信貸扶持策略制定提供數(shù)據(jù)支持，并為監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定疫情下復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策提供參考。

再如，前海的商業(yè)保理、融資租賃行業(yè)形成了具有代表性和影響力的供應(yīng)鏈金融業(yè)態(tài)。商業(yè)保理深度服務(wù)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以覆蓋的供應(yīng)鏈上下游小微企業(yè)，為確保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定提供了有效支撐。融資租賃在清潔能源、節(jié)能環(huán)保等綠色租賃領(lǐng)域深耕細(xì)作，在推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等方面發(fā)揮積極作用，助力推進(jìn)“碳中和、碳達(dá)峰”。

深圳市前海管理局還推出系列政策，設(shè)立多個(gè)專項(xiàng)資金支持金融、人才、產(chǎn)業(yè)發(fā)展，進(jìn)一步貫徹落實(shí)“前海方案”，推動深港合作。前海發(fā)布《深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)支持金融業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金管理暫行辦法》，涉及深港金融合作政策共16條，對深港金融合作給予了獨(dú)特政策支持，包括對粵港澳大灣區(qū)重大金融合作平臺與金融基礎(chǔ)設(shè)施給予200萬元獎勵；給予港澳金融機(jī)構(gòu)落戶獎勵、籌設(shè)支持等。

在擴(kuò)大金融業(yè)對外開放上，前海高水平建設(shè)深港國際金融城，目前已簽約入駐200家金融機(jī)構(gòu)，港資外資機(jī)構(gòu)占三成，恒生前海基金、聯(lián)易融數(shù)字科技、大新銀行等重點(diǎn)港資、外資金融機(jī)構(gòu)落子前海。此外，支持港交所前海聯(lián)合交易中心上線大豆新品種，實(shí)現(xiàn)大宗商品跨境交易的人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算。

政策加碼金融開放與互通

9月2日，在深入調(diào)研深港兩地私募業(yè)界反應(yīng)的痛點(diǎn)難點(diǎn)堵點(diǎn)基礎(chǔ)上，《深圳市前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)管理局 香港特別行政區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局關(guān)于支持前海深港風(fēng)投創(chuàng)投聯(lián)動發(fā)展的十八條措施》（簡稱“十八條”）正式發(fā)布。

“十八條”對前海外商投資股權(quán)投資企業(yè)（QFLP）、合格境內(nèi)投資企業(yè)（QDIE）和外商獨(dú)資私募證券投資基金管理人（WFOE PFM）試點(diǎn)予以優(yōu)化。同時(shí)，“十八條”還將推進(jìn)香港有限合伙基金（LPF）與前海QFLP試點(diǎn)規(guī)則銜接、機(jī)制對接。同時(shí)，探索通過跨境金融創(chuàng)新的監(jiān)管“沙盒”機(jī)制，促進(jìn)深港私募股權(quán)投資市場聯(lián)動發(fā)展。

“深港合作”創(chuàng)新模式之下，深圳前海不斷深化與香港金融市場互聯(lián)互通，跨境投資便利水平穩(wěn)步提升。自2012年起，前海在全市率先啟動QFLP試點(diǎn)工作，以惠理基金、集友銀行等為代表的港資金融機(jī)構(gòu)先后在前海成立QFLP試點(diǎn)企業(yè)。QDIE、WFOE PFM試點(diǎn)先后落地并推廣復(fù)制到全市。

6月24日，深圳市前海管理局與深圳市地方金融監(jiān)督管理局發(fā)布聯(lián)合公告，宣布前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)（以下簡稱前海）范圍內(nèi)的外商投資股權(quán)投資（QFLP）、合格境內(nèi)投資者境外投資（QDIE）、外商獨(dú)資私募證券投資（WFOE PFM）試點(diǎn)工作將由深圳市前海地方金融監(jiān)管局負(fù)責(zé)會同聯(lián)合會商成員單位開展，這標(biāo)志著前海的QFLP、QDIE、WFOE PFM試點(diǎn)工作邁入了新階段。

南方財(cái)經(jīng)全媒體記者了解到，前海將打造“三員機(jī)制”為深港跨境雙向投資提供更大便利。所謂“三員機(jī)制”，即做好引資助項(xiàng)的“服務(wù)員”、開放創(chuàng)新的“程序員”、聯(lián)合會商的“聯(lián)絡(luò)員”。

首先，當(dāng)好引資助項(xiàng)的“服務(wù)員”。前海主動對接、輔導(dǎo)港資金融機(jī)構(gòu)，組織開展系列惠企活動，邀請中央駐深金融管理部門、稅務(wù)部門從資金跨境進(jìn)出、稅收政策落地實(shí)操、機(jī)構(gòu)登記產(chǎn)品備案等進(jìn)行全方位解讀，做到港資機(jī)構(gòu)“一聽就懂”“拿來就用”。

其次，當(dāng)好開放創(chuàng)新的“程序員”。前海積極研究深化前海試點(diǎn)工作，重點(diǎn)考慮從優(yōu)化準(zhǔn)入要求、拓寬投資范圍、簡化申請流程、減少申請材料、縮短辦理時(shí)限、靈活配置項(xiàng)目等方面回應(yīng)香港投資者訴求，促進(jìn)大灣區(qū)跨境資本高效流動與金融市場互聯(lián)互通。

再次是當(dāng)好聯(lián)合會商的“聯(lián)絡(luò)員”。前海推動在該地試點(diǎn)聯(lián)合會商工作機(jī)制與中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記備案程序銜接，便利試點(diǎn)企業(yè)與管理部門的常態(tài)化交流，搭建“前海試點(diǎn)工作對話間”，支持試點(diǎn)企業(yè)審慎合規(guī)開展跨境投資業(yè)務(wù)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

金融開放已有成效 多個(gè)首批成功落地

前海金融開放與資本互聯(lián)互通的努力卓有成效。目前，前海在全國率先形成了首批本外幣合一銀行賬戶試點(diǎn)、首批跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務(wù)試點(diǎn)、粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)落地，實(shí)現(xiàn)“三個(gè)首批”金融創(chuàng)新實(shí)踐。

6月24日，經(jīng)中國銀保監(jiān)會批準(zhǔn)，大新銀行利用“允許外國銀行在華同時(shí)設(shè)立子行和分行”的對外開放政策，在已有法人子行基礎(chǔ)上，將在前海籌建深圳分行，成為全國首家獲批籌建的“雙牌照”的境外銀行。

渣打創(chuàng)投作為第一批獲前海管理局正式批準(zhǔn)注冊QFLP管理企業(yè)的外資機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)代表人林曦明對南方財(cái)經(jīng)全媒體記者稱，前海毗鄰香港，地理位置具有優(yōu)勢，粵港澳大灣區(qū)是渣打集團(tuán)的戰(zhàn)略重點(diǎn)區(qū)域，大灣區(qū)業(yè)務(wù)對集團(tuán)在亞洲的發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。繼今年5月份在廣州的渣打大灣區(qū)中心落成后，在前海新設(shè)的QFLP管理企業(yè)將是渣打集團(tuán)在大灣區(qū)另外一個(gè)重要布局。

他表示，前海當(dāng)?shù)氐呐涮篆h(huán)境也有很大的吸引力，包括從辦公用房租賃，注冊落戶，團(tuán)隊(duì)支持，到外資獎勵，運(yùn)營支持，項(xiàng)目補(bǔ)貼等，都能給到公司切實(shí)的全方位幫助?！扒昂τ赒FLP企業(yè)的設(shè)立準(zhǔn)入、投資范圍、結(jié)匯使用、出境效率等方面的支持政策，擁有很大的優(yōu)勢?！蓖ㄟ^QFLP企業(yè)的設(shè)立，將進(jìn)一步為境外的投資人和境內(nèi)投資標(biāo)的之間的合作提供便利。

現(xiàn)階段，渣打創(chuàng)投在內(nèi)地關(guān)注的方向是金融科技領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)。 林曦明說，渣打創(chuàng)投希望通過布局前海，獲得未來金融科技發(fā)展最前沿的洞見，并促進(jìn)初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。

“前海作為中國最重要的對外窗口之一，除了資金流更加自由外，如何借助本身就具有全球?qū)傩缘腝FLP企業(yè)，幫助內(nèi)地的科技初創(chuàng)企業(yè)拓展至香港，乃至全球市場，或也可能是前海進(jìn)一步探索的方向?！绷株孛髡f。

目前，前海注冊的QFLP管理企業(yè)111家，其中港資企業(yè)占全市九成；QDIE管理企業(yè)51家，全市24家港資企業(yè)均落戶前海；全市6家港資WFOE PFM企業(yè)均落戶前海。從開播與栽種，十年至今，前海已經(jīng)成為大灣區(qū)資金聯(lián)通最重要的樞紐之一。

以創(chuàng)新促進(jìn)“跨境金融高地”建設(shè)

創(chuàng)新是發(fā)展的動力。前海致力于鼓勵包括科技在內(nèi)的金融創(chuàng)新，以催生出更多的活力。

在深入調(diào)研深港兩地私募業(yè)界反應(yīng)的痛點(diǎn)難點(diǎn)堵點(diǎn)基礎(chǔ)上，“十八條”提出“支持深港風(fēng)投創(chuàng)投聯(lián)動發(fā)展措施”首次以聯(lián)合公告的形式對外發(fā)布，作為一種合作機(jī)制創(chuàng)新，為前海深化深港合作探索一條新路。

根據(jù)“十八條”，前海將重點(diǎn)打造創(chuàng)新資本跨境流動便利、科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)帶動能力突出的前海深港國際風(fēng)投創(chuàng)投集聚區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，目前，前海已累計(jì)提供產(chǎn)業(yè)空間82萬平方米，港企簽約面積近三成。此外，在啟動不到一年的前海深港國際金融城內(nèi)，已簽約入駐包括大新銀行在內(nèi)的200家金融機(jī)構(gòu)，港外資占比約30％。

目前，香港大學(xué)正與前海管理局開展深度合作，在前海建設(shè)香港青年創(chuàng)業(yè)學(xué)院、大灣區(qū)金融科技研究院、高等法律研究院和前沿科技產(chǎn)業(yè)園、前海碳中和試點(diǎn)示范區(qū)等項(xiàng)目。雙方著重在加快科技發(fā)展體制機(jī)制改革創(chuàng)新、擴(kuò)大金融業(yè)對外開放和提升法律事務(wù)對外開放水平方面，不斷構(gòu)建國際合作和競爭新優(yōu)勢。

其中，大灣區(qū)金融科技研究院聚焦金融科技研究、金融科技成果轉(zhuǎn)化和人才培養(yǎng)等方面，旨在打造金融科技研究中心、聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室與技術(shù)產(chǎn)業(yè)化中心。同時(shí)也將關(guān)注數(shù)字貨幣與區(qū)塊鏈、監(jiān)管科技與數(shù)字取證、網(wǎng)絡(luò)安全與數(shù)據(jù)分享及ESG和綠色金融等領(lǐng)域的研究與成果轉(zhuǎn)化，打造成為集產(chǎn)學(xué)研于一體的具有國際影響力的金融科技創(chuàng)新引擎。

“前海穩(wěn)定且不斷創(chuàng)新的制度為公司開展業(yè)務(wù)營造了良好的政策環(huán)境?！被堇砉蓹?quán)投資管理（深圳）有限公司負(fù)責(zé)人對南方財(cái)經(jīng)記者稱，惠理集團(tuán)對于在前海開展各項(xiàng)投資業(yè)務(wù)，非常有信心。未來，作為港資企業(yè)和資管機(jī)構(gòu)，希望前海能夠出臺更具體的指引規(guī)定，包括細(xì)化相關(guān)制度規(guī)定；此外進(jìn)一步拓寬投資范圍，借鑒香港經(jīng)驗(yàn)和國際慣例優(yōu)化審核流程等。

上述負(fù)責(zé)人說，經(jīng)過近幾年的建設(shè)和發(fā)展，目前前海自貿(mào)區(qū)營商環(huán)境不斷優(yōu)化，特別是深港合作取得了跨越式發(fā)展，已經(jīng)成為香港企業(yè)在大陸發(fā)展創(chuàng)業(yè)的首選項(xiàng)和新高地。

“前海在金融開放和與香港金融市場互聯(lián)互通方面有很多亮點(diǎn)。”林曦明說，包括跨境人民幣試點(diǎn)，兩岸金融人才的互動和交流，香港金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入等。而其中，QFLP模式現(xiàn)階段在內(nèi)地已經(jīng)成為私募股權(quán)市場對外開放的主要途徑，未來結(jié)合前海的優(yōu)勢環(huán)境，將會有越來越多的外資機(jī)構(gòu)通過前海進(jìn)入內(nèi)地。而前海作為吸引外資的橋頭堡之一，將會成為跨境金融的高地。